بدأ مجلس الاحتياطي الفيدرالي اجتماعه الخامس لهذا العام، أمس الثلاثاء، في ثاني انعقاد للجنة صناعة القرار في البنك المركزي تحت قيادة الرئيس الجديد "كيفن وارش" الذي تعهد بتغييرات جذرية في طريقة الإدارة.
استراحة مطولة
- ثبت الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة في أول 3 اجتماعات من هذا العام تحت قيادة الرئيس السابق وعضو المجلس الحالي "جيروم باول"، ثم ثبتها مرة أخرى في الشهر الماضي، في أول اجتماع بقيادة "وارش".
ماذا تغير؟
- عقب تثبيت الفائدة في اجتماع يونيو، قال بيان اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة، إن التضخم لا يزال مرتفعًا مقارنة بالهدف البالغ 2%، لكنه لم يتضمن أيًا من الإشارات السابقة بشأن إمكانية خفض الفائدة في المستقبل.
تحول التوقعات
- استبعد صناع السياسة في التقرير الفصلي للتوقعات خفض أسعار الفائدة في 2026، بعدما توقعوا في تقرير مارس خفضها مرة واحدة على الأقل، والأكثر أنهم يرون الآن احتمالًا لرفعها، وهو ما يبدو متسقًا مع تقديرات السوق.
غموض وارش
- خلال مؤتمره الأول كرئيس للاحتياطي الفيدرالي، رفض "وارش" استعراض أي توقعات خاصة به، وأشار إلى تخلي بيان اللجنة عن بند "التوجيهات المستقبلية"، ليفتح الباب أمام التكهنات بشأن آفاق السياسة.
|
جدول اجتماعات اللجنة الفيدرالية لعام 2026 |
||
|
موعد الاجتماع |
القرار/ التوقعات |
ملحوظة |
|
27-28 يناير |
تثبيت |
-- |
|
17-18 مارس |
تثبيت |
أشار صناع السياسة إلى احتمال خفض الفائدة مرة واحدة هذا العام |
|
28-29 أبريل |
تثبيت |
-- |
|
16-17 يونيو |
تثبيت |
استبعد صناع السياسة خفض الفائدة، مع احتمال رفعها هذا العام |
|
28-29 يوليو |
تثبيت |
-- |
|
15-16 سبتمبر |
-- |
يصدر تقرير التوقعات الرسمي للجنة عقب الاجتماع |
|
27-28 أكتوبر |
-- |
-- |
|
8-9 ديسمبر |
-- |
يصدر تقرير التوقعات الرسمي للجنة عقب الاجتماع |
ماذا عن توقعات السوق؟
- تشير تقديرات الأسواق إلى احتمالية بأكثر من 70% لتثبيت الفائدة اليوم، لكنها ترى احتمالًا كبيرًا (+75%) لرفعها في سبتمبر، مع إمكانية رفعها مرة أخرى قبل نهاية العام.
المفاجأة المحتملة
- حذر محللو "سيتادل سيكيوريتيز" من احتمال رفع الفيدرالي أسعار الفائدة بشكل مفاجئ خلال اجتماع اليوم، في خطوة يعتقدون أنها تعزز مصداقية رئيس البنك "كيفن وارش" في مواجهة الضغوط التضخمية.
ماذا عن البيانات؟
- تُصعّب الأمر على الفيدرالي، حيث سجل مقياسه الأساسي المفضل للتضخم أعلى مستوى له منذ 2023 في مايو عند 3.4%، وهي قراءة كانت متوقعة إلى حد كبير، لكن سوق العمل أضافت 57 ألف وظيفة في يونيو، انخفاضًا من 148 ألفًا في مايو، ومقارنة بتوقعات بلغت 110 آلاف.
ما موقف ترامب؟
- جدد الرئيس الأمريكي دعوته قبل أيام قليلة إلى خفض الفائدة، معللًا ذلك بضرورة خفض تكلفة الاقتراض في أمريكا إلى أدنى مستوى في العالم، ورغم امتداحه لـ "وارش" قال إن بعض أعضاء الفيدرالي "مسيّسون".
هل المفاجأة ممكنة؟
- في ظل غموض "وارش" وتجدد الصراع في الشرق الأوسط، يبدو كل شيء ممكنًا، لكن "بنك أوف أمريكا" يقول إن الفيدرالي لم يقدم على رفع الفائدة عندما كانت الأسواق ترى احتمالاً لذلك يقل عن 60% قبل يوم من الاجتماع، وفقًا لبيانات العقود الآجلة التي تعود إلى عام 1994.
ما قرارك؟
- إذا كنت مكان "وارش" في ظل هذه التطورات العالمية والضغوط الداخلية، فماذا سيكون قرارك بشأن الفائدة؟
المصادر: أرقام
التعليقات {{getCommentCount()}}
كن أول من يعلق على الخبر
رد{{comment.DisplayName}} على {{getCommenterName(comment.ParentThreadID)}}
{{comment.DisplayName}}
{{comment.ElapsedTime}}