دويتشه بنك: الأسهم قادرة على تجاوز ارتفاع عوائد السندات والنفط

قال "ماكسيميليان أولير"، رئيس استراتيجية الأسهم الأوروبية والأصول المتعددة لدى "دويتشه بنك"، إن ارتفاع عوائد السندات وأسعار النفط لا يمثل تهديداً كبيراً للأسهم، طالما ظل سعر خام "برنت" دون 100 دولار للبرميل.

وأوضح "أولير" أن الشركات الأوروبية تحوطت لنحو 75% من تكاليف الطاقة لهذا العام، ما ساعدها على تحقيق أرباح قياسية، وأن مبيعاتها في الربع الثاني ارتفعت 5%، ما أتاح لها تمرير ارتفاع الأسعار وتوسيع هوامش الربحية.

وأضاف "أولير" في مقابلة مع تلفزيون "بلومبرج" اليوم الأربعاء أن الأسهم، باعتبارها أصولاً اسمية، تستفيد من التضخم المرتفع عندما يكون مدفوعاً بالطلب، لكن الوضع يختلف إذا ارتفعت أسعار الفائدة دون زيادة مماثلة في التضخم.

وأشار إلى أن القلق سيظهر إذا ظلت العوائد طويلة الأجل مرتفعة أو واصلت الصعود بالتزامن مع تراجع التضخم، لأن ذلك قد يعني أن الأسواق أصبحت أكثر انشغالاً بعجز الموازنات ومستويات الدين مقارنة بالتضخم.

واعتبر "أولير" أن تجاوز أسعار النفط 100 دولار للبرميل يمثل الخطر الرئيسي على الأسهم خلال بقية العام، مشيراً إلى أن الإدارة الأمريكية لديها حافز لإبقاء أسعار الطاقة تحت السيطرة قبل انتخابات التجديد النصفي للكونجرس.